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　　起原：诺安原意狮

　　2024年01月第2周5个往复日市集风险偏好连接下降趋势，日均成交额跌至6851亿元。各主要指数均有不同进度调遣。上证指数、沪深300和万得全A分辨着落1.61%、1.35%和1.47%。创业板、中证500、中证1000和科创50分辨着落0.81%、1.43%、1.79%和3.64%。本周北上资金净流出24.39亿元。中信一级行业分类中，电力开采及新动力板块本周高潮2.02%，或因行业插足筑底期，光伏价钱首见反弹，市集预期跟着外洋需求改善，行业供给花式边缘向好。奢华者作事板块在行业部分龙头公司事迹超预期的配景下高潮1.58%。有色金属板块在碳酸锂价钱阶段性高潮的配景下高潮0.08%，发扬出较强韧性。受市集风险偏好影响，传媒、国防军工、通讯、策画机和电子板块发扬相对较弱，分辨着落3.05%、3.18%、3.22%、4.18%和4.22%。

　　好意思国23年12月CPI环比超预期，中枢CPI环比稳健预期。12月CPI环比从0.1%回升至0.3%，高于市集预期的0.2%，同比回升至3.4%；中枢CPI环比执平于0.3%，稳健彭博一致预期，同比回落0.1pct至3.9%。尽管CPI环比超预期，但联储热心的中枢PCE环比或保管在0.2%近邻，12月CPI数据不转变联储对好意思国通胀走势的判断。具体看：中枢商品通胀在联结6个月为负后初度回到0，而房租和等价房钱总体回落，栈房住宿瓜分项或受圣诞提振有所回升。往前看，固然12月CPI环比超预期，但好意思联储热心的中枢PCE通胀或仍鄙人行，12月CPI数据不转变联储对好意思国通胀趋势的判断，因此不排斥好意思联储最早3-4月初度降息。

　　2023年12月好意思元计价出口同比增速从11月的0.5%回升至2.3%，高于市集预期的1.5%。剔除基数效应，出口两年复合增速从11月的-5.1%小幅回落至-5.5%；12月好意思元计价入口金额同比增速由11月的-0.6%回升至0.2%，高于市集预期的-0.5%。总体看，12月出口趋势大体悠闲，出口同比增速改善主要受到基数效应提振，红海事件可能产生一定扰动。入口增速举座改善，内需或边缘改善。分产物看，电子产业链和轻工奢华品等商品出口同比增速均改善。分国别和地区看，对大部分国度和地区出口回升。2023年全年好意思元计价出口同比增速-4.6%，入口同比增速-5.5%。往前看，短期内出口增速或受电子产业链回善良群众制造业低位企稳提振。

　　23年12月CPI同比增速较11月的-0.5%回升至-0.3%，略高于市集预期的-0.4%，环比回升至0.1%。猪肉价钱同比累赘收窄，中枢通胀同比拟11月执平于0.6%，环比拟11月的-0.3%回升至0.1%。PPI同比拟11月的-3%亦回升至-2.7%，略低于市集预期的-2.6%，环比与11月的-0.3%执平。举座而言，12月CPI和PPI同比均有回升，食物价钱回升、基建活动加速以及作事业价钱回暖等身分均有所提振，但国际油价下行仍为主要累赘。中枢CPI边缘回升但内需仍待夯实，2023年CPI和PPI全年同比录得0.2%和-3%。往前看，咱们想到本年通胀压力将保执仁爱：一方面，神秘顾客教程群众食粮、鲜菜等食物供应增长可能较快、食物价钱对通胀回升影响的执续性可能不彊，而1月由于春节错位的身分CPI环比可能偏弱。另一方面，12月下旬发生的红海事件或短期推升运价以及部分巨额商品价钱，但中下贱制造业行业的产能利用率偏低可能短期仍在执续。

　　2023年12月社融同比增速小幅上升，主要由政府债同比多增提振，而独到部门融资需求仍待竖立。具体看，2023年12月新增东说念主民币贷款1.17万亿元，同比少增2，401亿元，主要由于企业中永恒贷款同比少增。新增社融1.94万亿元，同比多增6，169亿元。由此，12月社融同比增速从11月的9.4%小幅加速至9.5%。从分项看，12月社融同比多增，主要由于政府债与企业债净刊行同比多增，其中政府债扩容是靠增发国债拉动，而企业债净融资同比多增是因为2022年12月债市舆情事件导致的低基数。货币增长方面，12月M2同比增速回落0.3个百分点至9.7%，主要由于住户入款同比彰着少增。M1同比增速执平于1.3%，反应企业现款流仍待改善。

　　算作每年科技风向标的CES，本年VR/AR领域所呈现的新趋势，不仅是对畴昔技巧蚁集的展示，更是对异日发展标的的探索。想到异日，VR开采算作技巧密集型产物，集成了光学、传感、通讯、东说念主体工学等多种技巧，不论是在普及千里浸度和优化产物完成度神情，亦不详是新技巧开发应用方面，齐存在彰着算力黑洞，是新一代奢华算力平台。苹果MR上市在即，有望重新界说VR产物体验以及使用场景，将对市集以及产业链产生较大影响，提议热心联系企业。

　　要点热心：1）国产替代及顺周期板块。2）AI 。

　　后续追踪：1）地产、基建、奢华数据、价钱指数数据，2）外洋经济数据和金融风险，3）中东局势变化，4）中好意思科技摩擦变化

　　风险提醒：以上市集数据起原wind。本材料为诺安基金不雅点，不算作投资提议。在职何情况下，本申诉中的信息或所抒发的观念并不组成对任何东说念主的投资提议。市集有风险，投资需严慎。投资者投资于本公司科罚的基金时，应稳重阅读《基金合同》、《托管左券》、《招募证实书》、《风险证实书》、基金产物府上摘要等文献及联系公告，真是填写或更新个东说念主信息并查对本身的风险承受才调，礼聘与我方风险识别才和谐风险承受才调相匹配的基金产物。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金蚀本的情形。基金科罚东说念主承诺以敦厚信用、发愤守法的原则科罚和愚弄基金金钱，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金科罚东说念主科罚的其他基金的事迹不代表本基金事迹发扬。基金的过往事迹偏执净值高下并不预示其异日事迹发扬。基金科罚东说念主提醒投资者基金投资的“买者自夸”原则，在作念出投资决议后，基金运营现象与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行包袱。我国基金运作时候较短，不成反应股市发展的扫数阶段。

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使命剪辑：王旭 杭州神秘顾客暗访调查执行公司